Bu hafta Federal Rezerv, federal fon faiz oranını 50 baz puan (ya da yarım yüzde puan) indirdiğini duyurdu, bu faiz oranı üye bankalara yüklediği orandır. Beklenen etki, maliyetleri düşen bankaların kredi faiz oranını düşürmesi ve dolayısıyla sermayenin daha ucuz ve daha kolay ulaşılabilir hale gelmesidir.

Bu iyi haber. Ama çok heyecanlanmayalım. Küçük bir işletme işletiyorsanız, faiz oranlarında bu kesintinin neredeyse hiç etkisi olmayacak.

Örneğin, Federal Rezerv faiz kesintisinden önce çoğu banka tarafından uygulanan birincil faiz oranı% 8,5 idi. Bu oran, Mayıs 2022’de% 3,25’ten yükseldi, bu da işletmeler için borçlanmanın 15 aylık süreçte neredeyse üç kat arttığı anlamına geliyor. Ve bu sadece birincil oran. Az sayıda küçük işletme bu orana erişebiliyor.
Genellikle, müşterilerim bu oranın 1 ila 3 puan üzerinde herhangi bir yerde ödeme yapıyor, bu nedenle kredileri için% 9,5 ila 11,5 faiz ödüyorlar.

Matematiksel olarak, Mayıs 2022’den önce, 1 milyon dolarlık bir beş yıllık ekipman kredisi, o zamanki faiz oranı olan 2 puan üzerinde ortalama faiz oranı olan% 5,25’te yaklaşık 139.159 dolar faiz gerektirirdi. Bu haftaki Fed faiz oranı kesintisinden önce, aynı kredi, % 10,5 faizde olan 2 puan (birincilin üzerinde) yaklaşık 289.634 dolar faiz gerektirecekti. Birincil oranı yalnızca yarım puan azaltarak, yıllık faiz maliyeti 274.822 dolara düşer, yani 14.812 dolar azalır. Bu aslında çok fazla değil – yaklaşık yılda 3.000 dolar.

Tabii ki, herkesin yardımına ihtiyacı var. Ancak, beş yıl boyunca 14.812 dolarlık bir tasarruf, bir şirketin net karında büyük bir fark yaratmayacak.

Ayrıca, bu kredi türlerini onaylayan çoğu banka kredi ekipleri üzerinde de büyük bir fark yaratmayacaktır. Kansas City Fed’e göre, 2023’teki aynı döneme göre yeni küçük işletme kredileri % 6,7 azaldı ve önceki çeyrek döneme göre% 6,3 azaldı. Bu yılın başlarında bir Reuters raporuna göre, “ABD’deki küçük işletme sahipleri, geçen yılın daha yüksek faiz oranları ve banka iflaslarının etkisi devam ederken, geleneksel kredi verenlerden finansman almakta zorluk çekiyorlar”. Bu, bir şirketin kredibilitesini değerlendirirken en büyük faktörlerden biri işletmenin kredilerini geri ödeme yeteneğidir. Kefalet sağlasa da, bankalar temerrüte düşmekten hoşlanmaz. Dolayısıyla, borçlanma maliyeti artarken, birçok küçük işletmenin üzerinde yeni borç yükü olanları ödeme yetenekleri riskli hale geldi ve bu nedenle bankalar daha az kredi onayladı.

Yukarıdaki örneğimi kullanarak, 1 milyon dolarlık ekipman kredisinin aylık ödemesi, 2022’de 18.985 dolar iken 2024’te 21.493 dolara yükselecektir. Yüzde 0.5 indirimle, aylık kredi ödemesi yaklaşık 250 dolar azalacaktır, 21.247 dolara düşecektir. Demir gibi bir yatırım getirisi olan bir proje olmadığı sürece (ve çok katı haklarla), bu faiz oranı düşüşünün bir bankanın kararını önemli ölçüde değiştirmeyeceğini düşünmüyorum.

Wall Street, haftalardır faiz oranlarının düşeceğini bekliyordu. Bu nedenle, Fed’in açıklaması geldiğinde piyasalar önemli ölçüde tepki vermedi. Karar zaten dahil edilmişti. Benzer bir durum mortgage faiz oranları için de geçerli.

Bu yazıyı yazarken, mortgage faiz oranları yaklaşık % 5,6’dır. Tam bir yarım puan düşseler bile – ki bu beklemiyorum, çünkü bu oranlar da Fed’in inisiyatiflerini önceden bekledi – ev alıcıları açısından önemli bir fark yaratacağını düşünmüyorum. Çoğu ev sahibinin, özellikle diğer birçok öğenin maliyeti son birkaç yılda dramatik bir şekilde arttıysa, mevcut oranın neredeyse yarısı olan mortgage oranlarına kilitlendiğinin gerçeğini azaltmaz. Evinizi satmak ve iki kat yüksek bir yeni mortgage almak – özellikle yaşam maliyetinin son birkaç yılda dramatik bir şekilde arttığı bir dönemde – çoğu insanın isteyeceği bir şey gibi görünmüyor.

Bu da demek oluyor ki uzun zamandır beklenen konut piyasası toparlanmasını beklemeye devam edeceğiz.

Bu konuda yazıyorum çünkü konut piyasasının doğrudan dolaylı olarak büyük ve küçük işletmeler üzerinde ülke genelinde geniş kapsamlı bir etkisi var. Bir gayrimenkul işleminden doğrudan kâr elde eden şirketlerin yanı sıra (brokerler, tapu ajansları, ev muayenecileri, avukatlar vb.) yeni bir işlemi yapan insanlar oturuncaya, süslemeye, onarmaya, mobilya almaya, mobilya taşımaya ve yerleşmek için başka her türlü şeyi yapmaya yarayan tüm işletmeler de bir yukarı çıkmayı bekleyecektir.

Peki, kıvılcım ne olacak?

Gerçek bir etki görmek için işletme oranlarının – özellikle birincil oranların – yaklaşık % 6’ya ve mortgage oranlarının % 5’in altına düşmesi ve muhtemelen % 4’e daha yakın olması gerekiyor. Bu oranlar 2022’den önceki oranlardan hala daha yüksek, ancak o faiz oranlarının aşırı derecede düşük olduğunu ve aşırı süre kadar düşük olduklarını hepimiz biliyoruz. Bu hedefe ulaşmaya yardımcı olmak için Federal Fon Oranını en az bir puan düşürmesini beklemesi gerekiyor. Dolayısıyla, oldukça yol kat etmeliyiz.

Ancak doğru yöne ilerliyoruz ve haberlere göre daha fazla faiz indirimi yapılacak. Bu arada, işletmeler Federal Rezerv’in kararından çok heyecanlanmamalı.

Gene Marks, The Marks Group’un kurucusudur, küçük işletme danışmanlık firmasıdır.